Performances, simplicité, coût réduit. Voilà les trois arguments qu’on entend en boucle dès qu’il est question d’investir dans l’indice MSCI World. Il ne vous dit peut-être rien, mais il est incontournable pour beaucoup d’investisseurs, particuliers comme professionnels. Et il faut bien le dire : c’est un produit qui a tout pour plaire. Ou presque. Car derrière cette vitrine séduisante, se cache une réalité plus complexe et méconnue.
Le meilleur indice du monde ?
Un ETF (Exchange Traded Fund) est un fonds d’investissement coté en Bourse qui réplique la performance d’un indice, d’un secteur ou d’un actif, offrant une diversification simple et à coût réduit. Les ETF les plus populaires répliquent les performances de l’indice MSCI World, composé des actions de plus de 1 500 grandes entreprises de 24 pays développés. Avec toutefois une très forte pondération sur les États-Unis.
L’ETF MSCI World, c’est la solution clé en main pour tous ceux qui veulent investir « sans se prendre la tête ». Il vous promet une exposition mondiale et diversifiée. Et, sur le papier, ça marche. Ses cinq principales lignes sont actuellement Nvidia, Apple, Microsoft, Amazon et Meta.
D’un point de vue performance, l’indice est l’un des plus rentables au monde, porté par les performances exceptionnelles des technos américaines. Sur dix ans, sa performance annuelle moyenne est d’environ 12%. Mieux encore, elle avoisine les 25% depuis le 1er janvier et les 30% sur un an.
On peut s’attendre à ce que ces excellents résultats durent, compte tenu de la surpuissance américaine, des baisses d’impôts et des mesures de dérégulation annoncées par Donald Trump. Mais attention ! C’est aussi un indice très volatil et qui a perdu près de 30% de sa valeur entre janvier et octobre 2022, environ -10% entre août et novembre 2023 ou plus récemment cet été, avant de se reprendre. Il évolue actuellement près de son plus haut niveau historique, à l’image du Nasdaq.
En somme, l’ETF MSCI World est une excellente solution pour débuter en Bourse ou pour ceux qui veulent investir sans trop se poser de questions. Toutefois, il ne faut pas considérer cet ETF comme une stratégie d’investissement à lui seul. La diversification est une clé de réussite majeure pour investir sur le long terme.
Un “world”(monde) très américain…
Oui, l’indice MSCI World est un socle d’investissement. Mais voilà, ce qui semble être un indice mondial et diversifié n’est en réalité qu’une illusion. Le nom de l’ETF peut prêter à confusion : il ne permet pas une bonne diversification mondiale, il offre la possibilité d’investir sur les plus grandes capitalisations mondiales, avant tout américaines. Les fameuses 7 Magnifiques, issues du secteur technologique, représentent plus de 22% de son allocation.
Dans le détail, le MSCI World est exposé en ce moment à 74% sur des actions américaines. Sectoriellement, il cible avant tout les valeurs technologiques (25%), financières (16%), industrielles (11%), de la consommation (10,6%) et de la santé (10,5%). En somme, on pense investir « dans le monde », mais on parie avant tout sur Wall Street, et singulièrement l’indice technologique Nasdaq.
C’est une excellente stratégie… jusqu’au jour où les marchés américains se retourneront.
L’indice a en effet un biais sectoriel très important et de nombreux secteurs stratégiques sont sous-représentés dans son allocation. Si les géants américains comme Nvidia, Apple ou Microsoft toussent, votre portefeuille attrape une pneumonie, faute de diversification.
Les versements programmés sont une solution pour limiter ce risque sur le long terme. En investissant la même somme d’argent tous les mois, vous lissez les variations de marché en achetant des parts de l’ETF à différents niveaux de prix, réduisant ainsi le risque d'investir tout votre capital au plus haut.
C'est également une méthode disciplinée qui automatise l’épargne, évitant les décisions impulsives liées aux fluctuations des marchés. Sur le long terme, cette stratégie maximise vos chances de bénéficier de la performance historique du MSCI World, tout en limitant les effets de la volatilité.
Mais ce n’est pas suffisant ! Les performances de l’indice sont certes très élevées mais révèlent l’un de ses angles morts : les marchés émergents. Chine, Inde, Brésil… Ces économies à forte croissance, qui représentent pourtant plus de 40% du PIB mondial, sont purement et simplement absentes de l’indice.
Pourquoi cet oubli ? Parce que l’ETF MSCI World ne s’intéresse qu’aux pays développés. Or, les émergents ne sont pas juste une option, ils sont une nécessité dans un portefeuille diversifié. En les négligeant, vous passez à côté de performances qui, à long terme, pourraient bien surclasser celles des économies matures.
Le plus important : votre profil
La diversification est un principe clé pour une gestion optimale de votre portefeuille, et cela va bien au-delà des actions. Si elles offrent un potentiel de rendement attractif à long terme, elles comportent aussi une volatilité qui peut être difficile à gérer, surtout en période d’incertitude économique. C'est là que les obligations, les fonds euros, l’immobilier et le Private Equity jouent un rôle crucial.
Les obligations, souvent perçues comme des actifs plus stables, apportent une protection contre la volatilité des marchés actions, en particulier dans les phases de baisse. Elles permettent de réduire le risque global du portefeuille tout en générant des rendements plus réguliers. Leur place dans un portefeuille dépend directement du profil de risque de l’investisseur.
Selon votre profil de risque, la part d'actions peut fortement varier entre 10% et 90%.
Conclusion
En conclusion, le MSCI World est un excellent indice boursier. Toutefois, il n’offre pas du tout une bonne diversification. Même si ses performances historiques sont exceptionnelles, elles demeurent extrêmement dépendantes de l’évolution des valeurs technologiques américaines. Il est donc indispensable de diversifier sur d’autres supports d’investissement son épargne pour investir efficacement sur le long terme.
DIEM Geoffrey
Conseiller en Gestion de Patrimoine
Cabinet Diem Conseil & Patrimoine
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Tel: 07 72 21 43 61
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